航民股份:行业产能加速出清利好龙头公司?

2019-06-13  来自: 蛋鸡养殖

航民股份:行业产能加速出清利好龙头公司

  近期安全事故频发,从响水爆炸、昆山燃爆、马鞍山爆炸到刚发生的泰兴爆炸,引发间苯二胺、分散染料价格上涨。

印染行业原材料主要是染料,染料+助剂等原材料约占20%。 但对于具有竞争力的龙头公司可以转嫁成本维持毛。 从公司历史数据看,燃料价格明显上升的年份,公司盈利能力却有提升。

本次事件后,截止4月,公司已经两次提高其产品价格,染料提价短期内将对公司毛利带来利好。   行业供给侧改革,导致中低端产能淘汰,同时环保政策趋严、环保法出台等也带动行业成本的上升,加速行业产能出清,有利于行业集中的提升。 柯桥印染企业64家印染企业关停,100多家印染企业刚性整治,产能缩减了三分之一。

杭州萧山区2017年已启动关停转迁计划,计划于2021年将40余家印染企业减少至19家。 同时环保导致的成本上升使得印染企业亏损面扩大,一些持续亏损的企业不得不退出市场。 2018年1~11月份,规模以上印染企业亏损企业户数322家,亏损面%,较2017年同期扩大个百分点。 行业产能加速出清将利好有规模效应、综合管理能力强、盈利能力较好的龙头企业。

  2018年公司与航民百泰并表,实现“面料印染+黄金珠宝”双主业运营。 航民百泰为国内黄金行业龙头企业,长期为老庙黄金、、、曼卡龙等品牌成立黄金珠宝加工服务,目前拥有年加工80吨黄金饰品的产能。 黄金首饰加工量高居华东第一、全国第三。

未来从行业看,我国人均黄金消费水平依然较低。

  2016年我国大陆地区的人均黄金珠宝消费额仅约54美元,远远低于美国人均的美元、日本的美元等世界发达国家的水平,行业未来还有较大增长空间。

航民百泰公司2018年、2019年、2020年承诺数分别不低于7,200万元、8,500万元、10,200万元,相当于2018年归母净利润的%、%、%。

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近期安全事故频发,从响水爆炸、昆山燃爆、马鞍山爆炸到刚发生的泰兴爆炸,引发间苯二胺、分散染料价格上涨。 印染行业原材料主要是染料,染料+助剂等原材料约占20%。 但对于具有竞争

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